Что ждет рубль: чему верить?

Масштабного обрушения курса рубля не произойдет ни до конца этого года, ни в следующем. В этом уверен глава Минэкономразвития Максим Орешкин. Но независимые эксперты не разделяют оптимизма министра. Существует множество факторов, способных вызвать серьезный обвал курса российской валюты, в результате которого стоимость доллара вырастет до 70 рублей.

К заявлению Орешкина, сделанному в декабре, следует относиться с осторожностью. Минэкономразвития постоянно пересматривает свои прогнозы, объясняя это реалиями современной экономики. В апреле глава ведомства утверждал, что курс российской валюты переоценен на 10% и по итогам года он опустится с тогдашних 55–56 до 67 рублей за доллар. В октябре Орешкин говорил, что наиболее вероятная картина по валютной динамике — это 63 рубля за «зеленый». Теперь же он уверяет, что резких колебаний и тем более обвала в ближайшем будущем ждать не стоит.
Однако что министр имеет в виду, говоря об отсутствии тревожных «звоночков» для беспокойства относительно стабильности национальной валюты? В трехлетнем бюджете на 2018–2020 годы, в разработке которого его ведомство также принимало участие, курс «деревянного» на следующий год запланирован на уровне в 64,7 рубля за доллар. Сейчас американская валюта не дотягивает и до 60 рублей. То есть предполагается скачок курса почти на 10% — разве это мало?
Факторов для резкого падения рубля вполне достаточно, и правительственные прогнозы, которые сейчас представляются невероятными, могут оказаться чересчур оптимистичными. Как предупреждает ведущий аналитик AMarkets Артем Деев, в 2018 году не исключено падение цен на нефть. «Страны «ОПЕК+» в любой момент способны отказаться играть в добрых самаритян, осознавая риски потери доли рынка, и отказаться от участия в сделке по ограничению добычи сырья», — отмечает эксперт. Нефтяные котировки в таком случае рискуют провалиться ниже $40. Ясно, что вслед за ценой барреля спикирует и рубль.
Масла в огонь добавит Федеральная резервная система США, руководство которой, как полагают эксперты, в ближайшие месяцы начнет проводить более жесткую монетарную политику и резко повышать процентную ставку по кредитам. «Даже потенциальная возможность такого развития ситуации дает повод предположить, что доллар укрепится по отношению к другим валютам и этот год «американец» может завершить на уровне в 61–62 рубля», — считает Деев. Если в начале 2018-го опасения экспертов подтвердятся, то уход «зеленого» за планку в 65 рублей неизбежен.
Еще больший негативный эффект ожидается от ужесточения американских санкций. В деловой среде активно обсуждается возможность объявления бойкота облигациям федерального займа (ОФЗ) России. Конгресс США может не только наложить вето на приобретение новых выпусков, но и обязать инвесторов начать массовую распродажу существующих бумаг государственного долга нашей страны.
«Сейчас иностранным инвесторов принадлежит около 30% российских ОФЗ», — утверждает аналитик ИК «Фридом Финанс» Богдан Зварич. По словам эксперта, существует риск того, что в ближайшие месяцы Вашингтон использует свое влияние на дружественные США международные банковские организации и убедит их в увеличении доли в госдолге России, чтобы накануне или сразу после президентских выборов в нашей стране начать масштабные продажи ОФЗ для дестабилизации рубля.
Выход иностранных инвесторов из ОФЗ грозит привести к падению курса рубля на 10–15% всего за месяц. По мнению директора аналитического департамента «Альпари» Александра Разуваева, стоимость доллара в таком случае вплотную приблизится к отметке в 70 рублей.
Учитывая перечисленные факторы, эксперты советуют гражданам, у которых есть хоть какая-то «заначка», задуматься о покупке иностранной валюты. По мнению финансового аналитика FxPro Александра Купцикевича, в первую очередь стоит остановить свой выбор на евро. «Современная Европа в плане экономического потенциала и перспектив монетарной политики превосходит современные США. Это делает евро привлекательней доллара. Единая европейская валюта способна также серьезно прибавить к рублю в перспективе года», — отмечает эксперт.
Вместе с тем аналитики подчеркивают, что данный расклад является самым негативным вариантом прогноза курса рубля. Глобальное обрушение российской валюты может произойти лишь при стечении всех негативных обстоятельств. Поэтому терять оптимизма не стоит: нефтяные державы могут продолжить выполнять условия сделки об ограничении добычи, а международные инвесторы вправе не следовать нотациям Вашингтона и не спешить расставаться с российскими ОФЗ.
Кроме того, существует фактор президентских выборов в нашей стране в марте 2018 года. «Выборы ассоциируются с неопределенностью. Однако отсутствие перехода власти из одних рук в другие — хороший сигнал для рынка: он свидетельствует, что привычные правила игры не изменятся. Поэтому у рубля есть шанс продолжить с успехом противостоять мировым валютам», — считает Купцикевич.